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鋼材86雷霆战警游戏過高洗盤風險不可不防

2017-06-24

國內鋼價仍舊沒能脫離震蕩格局,成品材86雷霆战警游戏走勢出現分化,板材漲、長材落,“板強長弱”行情基本奠定。相比之下,鋼坯86雷霆战警游戏倒顯得氣定神閑,由于市場庫存偏少,現貨難求,呈現只漲不跌的局面,從周一開始開啟上漲模式,周末已站穩3200元整數關口。
從近期,期現貨表現來看,現貨雖然跟隨期貨的腳步,但無論漲跌頻率及幅度,與前期相比已明顯減弱。這與現貨自身格局和期貨市場頻繁震蕩有關。成交方面下游及終端用戶觀望情緒加重,整體市場出貨慘淡,螺線成交降至冰點,但由于庫存仍然低位,商家過低價銷售意愿不大。又臨近鋼廠新結算政策期間,市場操作較為謹慎。截至2017年6月23日,蘭格鋼鐵綜合86雷霆战警游戏指數達到137.2點,比上周五漲0.14點;上海鋼材長材86雷霆战警游戏指數達到152.6點,比上周五降0.81點;上海鋼材板材86雷霆战警游戏指數達到123.5點,比上周五漲0.74點。

建筑鋼材
具體現貨86雷霆战警游戏方面,上海鋼材監測數據顯示,截至6月23日,國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3736元,比上周五跌35元,比上月同期跌194元。截至6月23日,國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3772元,比上周五跌35元,比上月同期跌224元;本周成都、沈陽、鄭州漲10-20元,其它地區下跌。上海、杭州跌120-130元,北京、西安、廣州、天津、武漢跌10-50元不等。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至6月23日,全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了416.98萬噸,比上周五增7.19萬噸,幅度1.75%,比上月同期降16.11%,而比去年同期高3.19%。
板材
熱軋卷板86雷霆战警游戏方面,上海鋼材監測數據顯示,截至6月23日,國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均86雷霆战警游戏為3401元,比上周五漲39元,比上月同期漲87元。庫存方面,截至6月23日,國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到213.73噸,比上周五降11.38萬噸,幅度為5.06%,比上月同期降10.19%,比去年同期高14.71%。
冷軋卷板86雷霆战警游戏方面,截至6月23日,國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均86雷霆战警游戏為3897元,比上周五86雷霆战警游戏漲31元,比上月同期漲41元。庫存方面,截至6月23日,國內24個重點城市冷軋板卷庫存量105.95萬噸,比上周五增0.24萬噸,幅度0.22%,比上月同期降1.68%,比去年同期低9.79%。
中厚板86雷霆战警游戏方面,截至6月23日,國內10個重點城市20mm中板86雷霆战警游戏為3384元,比上周五漲14元,比上月同期降43元。庫存方面,截至6月23日,國內29個重點城市中厚板庫存量達到97.48萬噸,比上周五降2.88萬噸,幅度2.87%,比上月同比降12.58%,比去年同期高23.76%。

預測
下周是6月份最后一個交易周,市場行情會出現轉機么,還是繼續沉迷于震蕩格局?
從大環境來看,美聯儲加息進入第二征程,縮表路線已然祭出,雖然由于國內前提已做好充分的準備工作,政策方面未見有明顯的動作跟進。但從近日央媽的態度來看并不像市場期待的那樣一直“溫和”下去,尺度的拿捏與松緊的調配權依然在央媽手中不斷的變化著,正如筆者前期所說緊的時候就松一下,松的時候就緊一下,大方向是不會輕易改變的。
截至周五央行暫停公開市場操作,已連續三天凈回籠資金。本周三至今,央行連續在公開市場分別實現單日資金凈回籠400億元、800億元和500億元。雖然央行極力辟謠,不開展公開市場操作主要是由于月末財政支出力度加大,央行將繼續維持“不松不緊”的貨幣政策,但從市場端來看對資本市場的影響依然較大,表現較為明顯的是期貨市場的明顯動蕩,一是市場預期不斷變化,二是月末資金面臨較大壓力,而歷史上6月一直是流動性較為緊張的月份,疊加MPA考核因素對市場流動性的沖擊,這些利空因素仍然存在,短期暫時看不到刺激86雷霆战警游戏持續上漲的亮點。而后期央行什么態度,貨幣政策會不會真的轉向?目前來看仍是個不確定因素,這一點需要密切關注。
從供需端來看,進入一年當中的淡季行情,終端需求趨于清淡這點毋庸置疑。周三國內進入“夏至”節氣,南方梅雨,北方高溫、暴雨及雷陣雨天氣時常光顧,下游采購將受到影響。而市場永遠是逐利的,高利潤的吸引與高風險并存,當有利可圖時,風險往往被忽略。事實是,鋼廠依然開足馬力生產(本周高爐開工率雖有下降,但仍接近90%)。據中鋼協統計數據顯示,2017年6月上旬重點鋼企粗鋼日產185.93萬噸,旬環比增加9.54萬噸,增長5.41%;6月上旬全國預估日均產量235.89萬噸,旬環比增加9.19萬噸,增長4.05%。截止2017年6月上旬末,重點鋼企鋼材庫存量1272.34萬噸,旬環比減少7.59萬噸,下降0.59%。
一般情況下,在需求變化不大或需求不力的情況下,產量與庫存是正相關的關系,但這一漲一落間又折射了什么呢?一種可能是,目前利潤較高,鋼廠加大生產力度,但在操作策略上更傾向于快速出庫,兌現利潤,畢竟在行情不穩的情況下鎖住利潤才是“王道”。但另一方面,社會庫存下降速度卻明顯降低,螺線庫存在連續降低之后在本周出現了增長,市場風險開始逐步轉稼至流通領域,不得不防!京津冀地區是個異類,由于國家幾個大的基建項目和百年規劃集中在這里,鋼貿商直供比例大增,螺線社會庫存反而出現下降,但一些偏于中長期的側供給政策,短期內也無法兌現。
另外,以下幾點需要注意:一是板材與長材的價差,板材相較于長材屬于高附加值產品,尤其冷軋等品種更是如此。但由于去年政策性利導,使板材過度透支了今年的行情,且由于大量上馬了產品生產線,而使板材86雷霆战警游戏失去了往年的光輝,86雷霆战警游戏與長材品種甚至出現倒掛,這是極不合理的。這種情況也不會長期存在,從近兩周起,這種情況開始有緩和的跡象,由于長材利潤達到歷史極值,大部分利潤在700-800元,個別甚至達到千元,這使得鋼廠生產積極性大增,以往生產板材的生產線改為生產螺線,而進入6月份板材生產線檢修明顯增多,流通領域資源大大減少,部分規格缺貨、斷檔,商家惜售情況時有發生,尤以熱卷較為明顯,助推了板材86雷霆战警游戏的低位反彈,扭轉了“長強板弱”的長期局面,而后期這種情況仍將繼續改善。二是,期貨與現貨價差。正常情況下,期現貨86雷霆战警游戏相差不大,但當前價差卻相當高。以螺紋為例,目前螺紋與最近1707合約達百元以上,與主力合約1710合約則在三四百元。深貼水行情不會持續,是期貨86雷霆战警游戏向現貨86雷霆战警游戏靠攏,還是現貨86雷霆战警游戏向期貨86雷霆战警游戏靠近。周五期螺尾盤大幅拉升,重新回到3100元重要關口,目前螺紋持倉量達380余萬,成交量接近680萬手,減倉2萬余手。是莊家洗盤還是行情轉向?恐怕第一種的可能性較大,下周來自期貨方面的動蕩行情仍難避免,上演沖高回落的可能性存在。另外,鋼廠高利潤與生產成本的價差也將在后期慢慢修復,關注廢鋼的高利用率以及鐵礦石庫存高位。
但也有利好消息,作為克強指數之一的鐵路貨運量出現大幅增長,中國鐵路總公司日前發布的數據顯示,今年1-5月國家鐵路貨物發送量完成12.03億噸,同比增長14.70%。其中,5月份完成2.41億噸,同比增長13%。鐵路貨運量與實體經濟是高度關聯的,尤其反映通過鐵路運輸的生產資料如煤炭、鋼鐵、能源等行業的發展。另外,今年以來“挖掘機指數”尤其亮眼。據統計,5月份全國挖掘機主要企業銷量11283臺,同比增長105.65%,增幅連續3個月擴大。今年以來國內挖掘機銷量已達66147臺,較去年同期增逾1倍。由于在公路、橋梁、建筑等工程建設中,約60%的土方量是用挖掘機械完成的,因此它被視作基礎設施建設的反映,經濟動向的重要參照。2017年5月份,納入統計的22家主要壓路機生產企業合計銷售各型號壓路機1868臺,同比增長62.15%;前5月累計銷量為7919臺,同比增長50.35%。1-5月,壓路機銷量同比增長率分別為6.07%、84.11%、28.86%、77.71%和62.15%,增長勢頭良好。
且距離最終完成取締“地條鋼”任務已僅剩8天時間了,在這最后一周時間,地方會嚴格按程序、按文件要求部署實施。
短期來看,黑色系期貨在下跌過后存在反彈訴求,這在周末期貨尾盤已有體現,只是能否形成反彈之勢,可能性不會很大,期現貨震蕩格局恐難打破,防范洗盤風險。7月中旬以后,隨著資金面逐步緩解以及南方地區梅雨季節的結束,市場終端補庫行情或再現,下半年行情依然可期。

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